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岳阳兴长:获得“口服重组幽门螺杆菌疫苗”新药证书点评

发布时间:2009-04-22    研究机构:华泰证券

要点:

科学发展改变了人们对慢性胃病发病机理的认识。现在,Hp 感染已被公认为是慢性胃炎、胃十二指肠溃疡的重要病因,但Hp 化药治疗方案停药后易复发,且耐药菌株逐渐增多,使目前常用的“三联”疗法的临床应用受到较大限制。疫苗有望成为预防和根治Hp 感染的最有效、最有前景的方法之一。

岳阳兴长(000819)子公司重庆康卫经历了十几年时间,采用独特的分子内佐剂研制幽门螺杆菌疫苗取得了成功。于2007 年完成临床,并于2009 年4月13 日获得新药证书。它是世界上第一个胃病疫苗类新药证书。

Hp 疫苗有广阔的市场需要,但由于是对未来产品市场的需求分析,我们采用情景分析法,并给出了在乐观和保守两种情况下公司可能的市场规模。但投资者须要注意的是,由于获得新药证书到投入生产还有一个过程,更为关键的是,未来新药采取投入多少、采取何各营销方式还没有定。因此我们现在还不能预测公司疫苗产品达到预期规模所需的时间5、由于公司已经拿到世界上第一个胃病疫苗新药证书,而其它竞争对手的同类产品仍处于实验室研究阶段,故而公司独家品种的优势将保持很长时间。而且我们并没有对公司现有业务做分析,故短期我们无法给出明确的投资建议。但对于一个有巨大市场前景的产品,等到市场形成明确预期后,往往并不是良好的投资机会。因此我们积极跟踪关注公司疫苗产品上市后的销售表现。

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