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岳阳兴长:主营业务发展方向渐渐明确 股改逐渐临近

发布时间:2006-08-22    研究机构:中信建投证券

清理历史遗留问题明晰未来主业和国内部分垄断性行业上市公司一样,岳阳兴长(000819)在石油领域中赚钱后也做了一些和主业相关性不大的长期投资,到今年上半年,公司共有7家控股公司和2家参股公司,但大部分子公司都处于亏损状态,为此,今年上半年中石化334号文件规定相关企业必需退出某些与主业不相关的领域,但在退出的产业目录中不包括岳阳兴长的康卫药业。公司董事会讨论通过了执行中石化这一决策的议案,董事会通过了关于处置长沙怡海置业等5家控股子公司的资产,显然在公司9家控股和参股的子公司中,除石化资产和医药资产以外都将被处置。表明公司历史遗留问题基本清理,未来将集中精力和财力发展主营业务。

  胃病疫苗只等生产批文,市场潜力巨大今年8月5日《科技报》已经披露公司胃病疫苗检测结果已经于8月4日完成,且结果很好,公司半年报也公布了药品研制进程。目前卫生部和世界卫生组织都高度重视,预计年内可拿到新药证书,2007年可以组织生产,2008年产生效益。对于胃病疫苗的市场前景,我们在前期深度报告已有详述,在此不作赘述。

  随着中石化的进入股改,公司的股改也将提上议事日程,疫苗产业将成为公司最重要的主业中石化已于本月21日公布进入股改程序,意味着其私有化工作的推迟,而岳阳兴长的重组或私有化情况与其中石化系公司的情况不尽相同。中石化集团只是其第二大股东,第一、第三大股东以及流通股东对其重组整合等决策将起着非常重要的作用。岳阳兴长目前的主营石化资产逐渐被中石化集团回购是必然趋势,但正因为如此,疫苗作为公司下一步唯一可能的主业,将不可能轻易被卖。目前,有其他券商分析师怀疑疫苗将被卖掉。我们认为这种可能性极小。预计公司在申报新药证书的同时将开始准备生产的前期工作,2008年将进入盈利阶段。

  风险提示:公司管理层认识不一致可能影响药品生产和市场推广进度。

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