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4500-5300亿资产!国家级垄断公司将IPO,还是央企混改标杆,受益标的名单在此;工业大麻首个重磅文件发布,产业链渐形成,哪些个股将接棒?【3月14日必看研报】

发布时间:2019-03-14 08:00    来源媒体:和讯

摘要:【必看研报】是和讯《研报精选》专栏的子栏目,由资深股票编辑遴选百家券商的研究报告、分析师观点和电话会议纪要,挖掘题材预期差和行业拐点,呈现及时有效的市场机会。《研报精选》目前处于限时免费阶段,登录“和讯财经”APP关注《研报精选》专栏的用户,未来将获得订阅购买优惠。

正文:

① 4500-5300亿资产!又一家国家级垄断公司将IPO,或称央企混改标杆。A股受益标的名单在此!

发生了什么?

全国政协委员、中国工程院院士、中国石油化工集团有限公司副总经理、中国石油化工股份有限公司总裁马永生透露,经过5年时间,中石化销售公司混改工作基本完成,下一步将择机进行IPO。

“前两年我们完成了成品油混改基本工作,比如成立了董事会,按照董事会的总体安排和章程,现在正在积极筹备上市,时间节点要得到国家有关部门的批复,另外还要考虑资本市场的窗口期。”马永生说。

此前中石化销售公司传闻将登陆港股,但彭博社13日消息称,中石化考虑将旗下石油子公司在内地IPO。

投资逻辑是什么?

国泰君安此前覆盖中国石化的研报中对其加油站业务进行了评估,公司加油站资产市占率42%,和中国石油形成寡头格局,因缺乏对标,价值并未体现。通过海外比较,认为加油站资产价值4500-5300亿,港股IPO将提升估值。

国泰君安研报指出,加油站资产是整条产业链壁垒最高的环节,中国石化3

万座加油站无可替代的网络价值、区位价值、品牌价值并未得到市场充分认识。加油站资产盈利稳定性极强,理应享有估值溢价;国内由于消费税征收问题,寡头格局的盈利水平并未充分体现,仍有提升空间。

作为整条产业链终端,一座2000 万吨级炼厂的汽柴油产品,需要2000~4000

座加油站来匹配,资本开支大,开发周期长,行业壁垒远超中游炼厂,随着国内炼油产能扩张,国泰君安研认为产业链利润向加油站转移。

重点关注什么?

中国石化:利空释放 2018Q4业绩好于预期 持续高分红

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alt=4500-5300亿资产!又一家国家级垄断公司将IPO,还是央企混改标杆,A股受益标的名单在此;工业大麻首个重磅文件发布,产业链渐形成,顺灏股份17次涨停遭大笔减持,哪些个股将接棒?【3月14日必看研报】

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中信建投研报预计中国石化在 2019 年、2020 年实现归母净利润 702、860 亿元,对应 EPS 0.58、0.71

元,PE 9.4、7.7X,PB 仅 0.92 倍,估值已至历史底部,上调至“买入”评级。

石化机械(000852):石油机械板块业绩弹性会在19 年集中释放

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浙商证券认为,各业务全面受益于天然气产业的发展,加之油气装备技术领先全国、在三桶油体系供货经验丰富。看好公司18

年迎来业绩拐点,预计2018-2020 年公司归母净利润为1.02、2.07、3.03

亿元,同比增长978.63%、103.76%和46.32%,对应2018/2019/2020 年的PE 为44 倍、22 倍和15 倍。

岳阳兴长(000819):实控人为中石化集团 2018年Q4养老金新进

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② 工业大麻首个行业倡议书发布,产业链渐形成,顺灏股份17次涨停后股东大笔减持,哪些个股将接棒?

发生了什么?

3月13日,在上海举办的中国麻纺织行业协会年会暨七届六次理事会会议上,《工业大麻产业发展一致行动倡议书》正式发布。《每日经济新闻(博客,微博)》记者在会议现场获悉,该文件是国内在工业大麻领域内的第一份行动倡议书。

工业大麻作为一种高值特种资源有着巨大的发展潜力,但目前我国工业大麻产业处于发展的起步阶段,产业链条并没有完全形成。需要注意的是,我国在工业大麻的纤维利用和加工方面已经处于世界领先地位。

投资逻辑是什么?

国金证券(600109)工业大麻深度研报指出,国内工业大麻相关政策边际出现变化,合法化省份有增加。工业大麻的种植与加工需要受到当地公安局的审批,云南(2010

年)、黑龙江(2017 年)、吉林(2018 年)三个省份已经获批可在省级农业科学院的指导下发展工业大麻产业。

从事大麻二酚提纯、加工和销售的公司具备较高盈利能力。通过对四家国际大麻龙头企业 Canopy Growth Corp、

Aurora大麻、Tilray及 Aphria的财务分析,该行业具有极高的毛利率,2017 年的毛利率在80%左右,2018年平均毛利率超过90%。

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A 股多家上市公司相继以各类形式切入到工业大麻业务中来,国金证券建议关注在工业大麻种植及加工领域具有布局及投资的上市公司。

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重点关注什么?

国金证券重点推荐顺灏股份和美瑞健康国际,建议关注东风股份(601515)、恒丰纸业(600356)和龙津药业(002750)。

东风股份:参股公司与云南汉素合作以探寻工业大麻花叶应用。

2019 年 2 月 19

日,公司参股公司绿馨电子与云南汉素、汉麻集团签署《合作协议》,绿馨电子与云南汉素拟共同投资设立合资公司云南汉馨电子生物科技有限公司,探索经营工业大麻花叶萃后基础材料应用的相关业务。

恒丰纸业:母公司斥重金切入工业大麻行业。

2019 年 1 月,公司控股股东恒丰集团入股黑龙江恒元汉麻科技有限公司,占其 51%的股份。项目投资 30 亿,种植 100

万亩工业大麻,依托公司资金、技术和资源优势,深加工,打造国内重要工业大麻基地。经营范围包括工业大麻的良种繁育、种植、加工、销售;麻类种植技术的研发;汉工业大麻产品、复合材料及加工技术设备的开发经营等。

雄岸科技:与大兴安岭百成汉麻订立协议,切入工业大麻领域。

百成汉麻是黑龙江省内,唯一具备种植千亩以上工业大麻经验的企业。预计雄岸科技与百成汉麻的合作,后续将集中于工业大麻提纯,并将相关提取物应用于食品添加剂和新型烟草辅料领域,且相关提取物产品将以出口为主。

(责任编辑:李兴旺 HF015)

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